內部收益率還是淨現值更好？
什麼是內部收益率？
用財務語言來說，內部收益率就是折現率（或者說公司的資本成本），這就迫使項目現金流入的現值等於初始投資 ，這相當於迫使項目的淨現值項目等於0美元相當混亂我也可以說內部收益率是項目回報率的估計值。
顯然，內部收益率是比淨現值更難計算的指標。 使用Excel電子表格，這是一個簡單的功能。 過去，財務經理必須使用反複試驗來計算它，這是一個漫長而復雜的計算。
首先，在英語中，內部收益率是多少？ 簡而言之，它是以百分比而非美元數量表達項目價值的一種方式。 它通常是正確的，但有一些例外會導致錯誤。
內部收益率決策規則
如果項目的內部收益率大於或等於項目的資本成本，則接受該項目。 但是，如果內部收益率小於項目的資本成本，則拒絕該項目。 理由是，你永遠不想為你的公司承擔一個項目，這個項目的回報少於你借錢（資金成本 ）所付的錢。
就像淨現值一樣，你必須考慮你是否在尋找一個獨立或互相排斥的項目。 對於獨立項目，如果內部收益率大於資本成本，那麼您接受的項目數量與預算允許的一樣多。 對於互斥項目，如果內部收益率大於資本成本，則表示接受該項目。 如果它低於資金成本 ，那麼你拒絕該項目。
內部收益率和淨現值更好的例子
我們來看看本文中關於淨現值的一個例子 。 首先，看一下S項目。你可以看到，當你計算淨現值時，由於這些是互斥項目，所以S項目輸了。 它的淨現值低於L項目，因此公司會選擇項目L而不是項目S.但是，如果您使用在線計算器並將兩個項目的現金流量加入其中，項目S的內部收益率是14.489％。
現在讓我們來看看項目L.項目L是您在淨現值標準下選擇的項目，因為它的淨現值為1,004.03美元，而S項目的淨現值為788.20美元。 同樣，如果您使用在線計算器並加上項目L的現金流量，您將獲得項目L的內部收益率為13.549％。
根據IRR決策標準，項目L的內部收益率較低，公司會選擇項目S.
為什麼內部收益率和淨現值的決策標准在資本預算分析中給出了不同的答案？ 這就是資本預算內部收益率的一個問題。 如果一家公司正在分析互斥項目，則內部收益率和淨現值可能會作出相互衝突的決定。 如果項目的任何現金流量除初始投資外均為負數，這也會發生。
概要
一切都指向淨現值決策方法優於內部收益率決策方法。 企業主必須考慮的最後一個問題是再投資率假設。 內部收益率有時是錯誤的，因為它假定項目的現金流量再投資於項目的內部收益率。
然而，淨現值假定項目的現金流量將再投資於公司的資本成本，這是正確的。