什麼是淨現值？它如何用於資本預算？
什麼是淨現值？
淨現值是用於評估企業可能想要投資的實物資產投資項目的許多資本預算方法之一。 通常，這些資本投資項目在範圍和金錢方面都很大。
淨現值在分析中使用貼現現金流量，使淨現值在任何資本預算方法中最為正確，因為它既考慮風險變量又考慮時間變量。 這意味著淨現值分析通過使用項目的時間跨度（t）和公司的加權平均資本成本（i）對項目預測交付的現金流量進行貼現來評估現值。 如果結果是肯定的，那麼公司應該投資該項目。 如果否定，公司不應該投資該項目。
您使用淨現值的資本項目類型
在您可以使用淨現值來評估資本投資項目之前，您必須知道該項目是否是互斥項目或獨立項目。
獨立項目是不受其他項目現金流量影響的項目。
然而，相互排斥的項目是不同的。 如果兩個項目相互排斥，則意味著有兩種方法可以實現相同的結果。 這可能是因為一家企業要求對一個項目進行投標並收到了一些投標。
您不希望為同一個項目接受兩個出價。 這是一個互相排斥的項目的例子。
當你評估兩個資本投資項目時 ，你必須評估它們是否獨立或相互排斥，並且考慮到這一點，做出接受或拒絕決定。
淨現值決策規則
每種資本預算方法都有一套決策規則。 例如， 投資回收期的決策規則是，如果在給定的時間段內支付其初始投資，則接受該項目。 折扣回收期的判定規則是相同的。 這只是兩個例子。
淨現值也有其自己的決策規則。 他們來了：
獨立項目：如果淨現值大於0美元，則接受該項目。
互斥項目：如果一個項目的NPV大於另一個項目的NPV，則接受NPV最高的項目。 如果兩個項目的NPV均為負值，則拒絕這兩個項目。
示例問題：淨現值的計算
假設XYZ公司正在考慮兩個項目，即A項目和B項目。項目A是一個為期4年的項目，4年內每年都有以下現金流量：5,000美元，4,000美元，3,000美元，1,000美元。
B項目也是一項為期4年的項目，4年中每年的現金流量如下：1,000美元，3,000美元，4,000美元，6,750美元。 該公司的每個項目的資本成本為10％，初始投資為10,000美元。 計算項目A和B的NPV並解釋您的答案：
我們正在努力確定這兩個項目的現金流量現值。 兩個項目都有不均衡的現金流。 換句話說，現金流量不是年金。 以下是計算現金流不均勻現值的基本等式：
NPV（1）/（1 + i）t + CF（2）/（1 + i）t + CF（3）/ /（1 + 1）T
提示：您可以將該方程擴展到項目持續的時間段。
解釋 ：為了計算淨現值，將從項目初始投資的第0年的現金流量添加到項目現金流量的其餘部分。
但是，最初的投資是現金流出，所以它是一個負數。 在這個例子中，1到4年的每個項目的現金流量都是正數。
我=公司的資本和成本
其中t =收到現金流量的年份
讓我們來計算項目S的NPV：
淨現值（S）=（ - $ 10,000）+ $ 5,000 /（1.10）1 + $ 4,000 /（1.10）2 + $ 3,000 /（1.10）3 + $ 1,000 /（1.10）4
= $ 788.20
S項目的淨現值為788.20美元。 這意味著，如果公司投資該項目，它將為該公司的價值增加788.20美元的價值。
為自己嘗試一個例子。 您有上述項目L的數據。使用NPV方程併計算項目L的NPV。執行步驟。 你應該得到1,004.03美元。 如果這兩個項目是獨立的，你應該接受這兩個項目，因為它們都具有正的淨現值。 但是，如果它們互相排斥，您應該只接受項目L，因為它具有最高的淨現值。
你可以看到為什麼NPV是一個正確的資本預算決策方法，因為它考慮到了風險和時間。