確定一個資本項目何時有意義
這些資本項目從資本預算開始，該資本預算定義了項目的初始投資和預期的年度現金流量。
預算包括計算以顯示估計的投資回收期，並假設該項目每年產生預期現金流量。
公司通常創建不止一種情景，以不同的初始投資或回報金額來選擇滿足風險級別和其他項目需求的最可能方案。
什麼是資本項目？
資本項目通常被定義為購買或投資於固定資產，根據定義，該固定資產將持續一年以上。 目前的項目持續不到一年，公司通常在損益表中將這些成本顯示為支出，而不是作為資產負債表上的資本化成本。
資本項目可以包括任何大規模，昂貴的項目，例如為新裝配線購買設備或建造新倉庫。 必須證明每個項目都需要付出自己的代價，同時還能增加產量，削減成本或增加其他特定的業務收益。
資本預算的投資回收期
用於資本預算目的的投資回收期的定義很簡單。 投資回收期代表從項目產生的現金流 回報資本項目的初始投資所需的年數。
資本項目可能涉及購買新工廠或建築物或購買新設備或更換設備。
大多數公司設置了截止投資回收期，例如三年取決於他們的業務。 換句話說，在這個例子中，如果回收期在三年以內，公司將購買資產或投資項目。 如果投資回收期為四年，則不會，因為它超過了公司三年投資回收期的目標。
計算投資回收期
大多數小企業都希望在投資回收期間進行簡單的計算或近似計算：
投資回收期=（需要投資/年度項目現金流入）
淨年度現金流入是投資每年產生的現金流量。 但是，如果這項投資是一種替代投資，例如替換舊機器的新機器，那麼年度現金流入量將成為投資的年度淨增量現金流量 。
該項目的回報發生在現金流轉正前的年份（加上幾個月）。
一個例子
假設您的倉庫中有兩台機器。 機器A的成本為20,000美元，貴公司預計每年的成本為5,000美元。 機器B的成本為12,000美元，公司希望回報率與機器A的回報率相同。計算兩種情況如下：
機器A = 20,000美元/ 5,000美元= 4年
機器B = $ 12,000 / $ 5,000 = 2.4年
在所有其他條件相同的情況下，公司會選擇機器B.
投資回收期作為資本項目決策方法
投資回收期公式存在一定的不足。 例如，如果您添加兩台機器的經濟壽命，如果設備壽命相差數年，您可能會得到一個非常不同的答案。 所以，投資回報的一個缺陷是，它不能考慮用於評估的設備或工廠的使用壽命。
也許對投資回收期的批評更重要的是它沒有考慮貨幣的時間價值 。 預計未來將收到兩到十年或更長時間的項目的現金流入，將獲得與預計在第一年收到的現金流量相同的權重。
由於與時間流逝相關的經濟風險，這個公式給出了比現實可能更有利的結果。
最後但並非最不重要的是，投資回收期並不能很好地處理現金流不均衡的項目。 如果一個項目的現金流量不均衡，那麼投資回收期是一種相當無用的資本預算方法，除非您對每個現金流量採用淨貼現係數。
投資回收期公式的主要優點是它提供的“快速和骯髒”結果，以便管理層對項目何時償還初始投資的某種粗略估計。 即使採用了更先進的方法，管理層也可能為了效率而選擇依靠這種久經考驗的方法。